東莞證券-汽車行業跟蹤點評:3月新能源汽車產銷維持高增態勢-210415

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日期:2021-04-15 16:58:20 研報出處:東莞證券
行業名稱:汽車行業
研報欄目:行業分析 黃秀瑜  (PDF) 3 頁 673 KB 分享者:huwe******615 推薦評級:謹慎推薦
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研究報告內容
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  事件:

  近期,中汽協發布了2021年3月汽車銷量數據。http://www.jhwantong.cn【慧博投研資訊】2021年3月汽車銷量為252.60萬輛,同比增長74.9%,環比上升73.6%;2021年1-3月汽車累計銷量為648.40萬輛,同比增長75.6%。http://www.jhwantong.cn(慧博投研資訊)

  點評:

  乘用車1-3月累計產銷量較2019年同期下降。2021年3月,汽車產銷量分別為246.2萬輛和252.6萬輛,環比分別增長63.9%和73.9%,同比分別增長71.6%和74.9%。主要因為去年疫情導致基數較低以及經濟持續穩定恢復背景下汽車需求改善。1-3月,汽車產銷量分別為635.2萬輛和648.4萬輛,同比分別增長81.7%和75.6%,增幅比1-2月分別收窄7.2和0.6個百分點。與2019年1-3月數據相比,汽車產銷同比增長0.3%和1.8%,增幅較1-2月分別收窄2.6和0.9個百分點。其中乘用車1-3月累計產銷量分別為495.5萬輛和507.6萬輛,相比2019年同期分別下降5.2%和3.6%,降幅較1-2月分別擴大3和2.2個百分點,考慮主要是受到汽車芯片短缺的影響。考慮汽車芯片短缺的影響仍將持續,對4月份汽車產銷量的預期較為謹慎。

  新能源汽車產銷保持旺盛。2021年3月新能源汽車產銷量分別為21.6萬輛和22.6萬輛,同比分別增長336.2%和327.4%;1-3月累計產銷量分別為53.3萬輛和51.5萬輛,分別同比增長407%和351.6%。與2019年同期數據相比,產銷量分別增長75.3%和72.3%,新能源汽車產銷量保持旺盛。

  重點車企3月銷量均實現大幅增長。上汽集團3月銷量49.29萬輛,同比增長112.94%;一汽解放3月銷量7.03萬輛,同比增長112.86%;廣汽集團3月銷量17.41萬輛,同比增長57.59%;吉利汽車3月銷量10.00萬輛,同比增長37%;比亞迪3月銷量4.08萬輛,同比增長33.39%;長城汽車3月銷量11.07萬輛,同比增長84.41%;長安汽車3月銷量22.64萬輛,同比增長62.02%。整體來看,受去年同期低基數因素影響,重點車企銷量繼續實現快速增長。

  投資建議:重點關注核心標的和彈性品種。國內經濟復蘇態勢保持良好,汽車產銷數據持續修復,持續關注汽車芯片短缺影響,預計新能源汽車產銷能維持高增長。建議重點關注核心標的和彈性品種:寧德時代(300750)、天賜材料(002709)、恩捷股份(002812)、當升科技(300073)、長城汽車(601633)、拓普集團(601689)、福耀玻璃(600660)。

  風險提示:宏觀經濟增長不及預期,汽車產銷量低于預期,貿易摩擦、競爭加劇等。

  

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