國信證券-有色行業4月投資策略:全球商品牛市有望延續,不懼股價短期調整-210408

查看研報人氣榜
日期:2021-04-09 20:00:49 研報出處:國信證券
行業名稱:有色行業
研報欄目:行業分析 劉孟巒,楊耀洪  (PDF) 23 頁 11,623 KB 分享者:陳**派 推薦評級:超配
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明。慧博投研資訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》

研究報告內容
分享至:      

  市場回顧:商品價格高位盤整,但股價明顯回調

  3月份美債收益率快速上行,工業金屬價格重新回到盤整通道,有色板塊龍頭企業股價集體出現大幅度調整。http://www.jhwantong.cn【慧博投研資訊】但站在目前時間點,我們認為一方面商品價格還維持在高位,另一方面核心資產股價出現明顯調整,前期高估值快速消化,配置性價比逐步凸顯。http://www.jhwantong.cn(慧博投研資訊)

  工業金屬:二季度消費旺季,庫存拐點已現

  銅:3月倫銅圍繞9000美金/噸附近震蕩,價格重心略有下移。國內銅礦供應依舊偏緊,現貨加工費降至35美金/噸以下的歷史極低位置。預計隨著二季度中國冶煉廠檢修增加,銅精礦加工費可能會有所反彈。

  鋁:3月份滬鋁價格在17000元/噸上方盤整,鋁錠拋儲傳言壓制了鋁價進一步上行的動力。截至4月初國內鋁錠庫存125.1萬噸,有見頂回落跡象,從往年規律來看,鋁錠也即將進入旺季去庫階段。“碳中和”政策目前作為市場熱點,電解鋁行業有望從供給端繼續推動價格上漲。

  鋅:3月份滬鋅價格在21000元/噸上方盤整。鋅是節后基本金屬中最早去庫存的品種,當前庫存處于往年同期低位。預計受內蒙古能耗雙控和精礦加工費偏低影響,未來1-2個月精煉鋅產量可能不及預期。

  鋰:“搶礦大戰”加劇,鋰精礦價格開始啟動

  目前國產電池級碳酸鋰報價已接近9萬元/噸,現貨市場供應仍然緊張,鋰精礦價格也開始啟動,現貨市場報價已快速上調至580美金/噸。本輪主要由需求主導驅動的碳酸鋰行情,之后有望疊加鋰礦價格啟動,推動碳酸鋰和氫氧化鋰價格共振,行業景氣度有望持續提升,利好國內核心鋰鹽加工企業,特別是有上游原料布局的企業利潤彈性會更大。

  稀土:價格有望維持高位盤整

  3月鐠釹價格短暫回調之后盤整運行,另一方面鋱價大漲導致下游對鏑需求增加,所以氧化鋱價格下行,氧化鏑價格繼續上漲。進入二季度,我們認為稀土氧化物供應仍然會維持偏緊格局,下游迎來需求旺季,對稀土原料需求增加,稀土氧化物價格有望維持高位盤整的態勢。本輪稀土漲價是由需求驅動,疊加供應剛性共同作用的結果。

  推薦標的:紫金礦業、洛陽鉬業、贛鋒鋰業、永興材料、中國宏橋、神火股份、云鋁股份

  風險提示:

  宏觀經濟超預期下行;中美關系惡化導致商品價格波動有較大不確定性;供給增加超預期

  

  

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-06-07 行業分析 作者:劉孟巒,楊耀洪 22 頁 分享者:hun****ng
2021-06-01 行業分析 作者:劉孟巒,楊耀洪 10 頁 分享者:lb***4 超配
2021-05-29 行業分析 作者:劉孟巒,馮思宇 24 頁 分享者:hyj****11 超配
2021-05-20 行業分析 作者:劉孟巒,馮思宇 13 頁 分享者:duwa******977 超配
2021-05-18 行業分析 作者:劉孟巒,楊耀洪 28 頁 分享者:hon****xi 超配
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 85482
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

色三级床上片完整版大全 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 上虞网